截至5月12日收盘，本周汽车行业指数上涨1.77%，沪深300指数下跌1.97%，汽车行业指数相对沪深300指数领先3.74pct，在中信30个一级行业中位列第2，排名较上周上升；从估值来看，汽车行业PE为36.21倍，处于历史上估值中枢以下的位置；

子板块涨跌幅：乘用车（+3.01%），汽车零部件（+1.98%），摩托车及其他（+0.30%），商用车（-1.07%），汽车销售及服务（-2.75%）；股价涨幅前五名：金龙汽车、香山股份、金杯汽车、艾可蓝、阿尔特；股价跌幅前五名：*ST中期、*ST庞大、*ST越博、ST曙光、诺力股份。

【资料图】

投资策略及重点推荐

5月新能源汽车迎来开门红。根据乘联会数据，5月1日-5月7日，国内新能源乘用车零售9.9万辆，同比增长128%，环比上月同期增长38%；新能源乘用车批发6.8万辆，同比增长35%，环比上月同期增长8%。国六b非RDE车型销售过渡期落地，市场价格战的热度消退，我们认为有利于减弱消费者的观望情绪，后续叠加新能源汽车下乡具体实施措施的落地，新能源汽车销量有望保持高速增长。

充电设施建设加速推进。根据中国汽车工业协会数据，4月公共充电桩增加6.7万台，同比+52%；1-4月充电基础设施增量为88.2万台，新能源汽车销量为222.2万辆，桩车增量比为1:2.5，充电基础设施与新能源汽车均保持较快增长。我们认为充电设施的加速建设有望提升用户补能的便捷性，促进新能源汽车销量增长。

新能源下乡打开行业空间天花板。目前国内新能源汽车在县乡地区的渗透率仍然较低，根据乘联会数据，2023年3月纯电乘用车在县乡地区的渗透率为16%，插混乘用车在县乡地区的渗透率为8%，县乡地区渗透率有较大的提升空间。新能源下乡有助于助力提升农村地区新能源汽车销售量，2020/2021/2022年新能源汽车下乡车型分别完成销售39.7/106.8/265.98万辆。我们认为农村地区具有较大的消费潜力，在相关政策的鼓励下，新能源下乡有望打开行业空间天花板。

投资建议：整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技；一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利和保隆科技；充电设施建议关注特锐德、科士达和道通科技。

行业数据

截至5月7日，5月国内乘用车零售37.5万辆，同比+67%，环比+46%，乘用车批发19.2万辆，同比-1%，环比-1%；新能源乘用车零售9.9万辆，同比+128%，环比+38%，新能源乘用车批发6.8万辆，同比+35%，环比+8%。

本周建议关注组合

比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技、拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、祥鑫科技、和胜股份、众源新材。

风险提示：汽车终端需求及出口不及预期风险；汽车芯片供应短缺风险；原材料价格持续处于高位风险；新产品开发以及渗透率提升不及预期风险。